Con la stagione degli utili si torna ai fondamentali

Man mano che la stagione degli utili va avanti, le tensioni di natura macroeconomica e geopolitica si allontanano e sono sempre più i fondamentali delle aziende a guidare il mercato. In particolare, stiamo assistendo a reazioni più evidenti nel settore tecnologico, in quanto le aziende iniziano a raccogliere i frutti delle precedenti politiche sui costi. Il rally delle mega-cap tech nella stagione degli utili lascia molti di questi nomi a valutazioni elevate, eppure finora gran parte dell’ottimismo speculativo è stato premiato. Gli investitori nutrono grandi aspettative nei confronti di questi nomi e, con la stagnazione della crescita economica, le aziende devono trovare altri modi per ottenere risultati. La crescita non è gratuita e ci aspettiamo che le aziende che hanno tagliato i costi in anticipo riciclino tali scelte in termini di costi o di competitività degli investimenti.

Il sentiment degli investitori rimane debole come l’economia globale e la stagione degli utili fornisce la necessaria visibilità sullo stato di salute generale delle aziende. Continuiamo a vedere opportunità nei fattori di alta qualità e prestiamo particolare attenzione alle società che hanno riorientato le proprie attività per aumentare la capacità di resistenza di fronte a tale incertezza.