Harry M. Markowitz, pioniere della moderna teoria del portafoglio, muore a 95 anni

Il cuore della ricerca di Markowitz era fondato sulla relazione fondamentale tra rischio e ritorno dell’investimento

Harry M. Markowitz che ha lanciato una rivoluzione nella finanza ribaltando il pensiero tradizionale sull’acquisto di azioni, è morto giovedì a San Diego. Aveva 95 anni. La notizia è stata diffusa solo oggi.

Markowitz ha vinto il Premio Nobel per le scienze economiche nel 1990 per la sua ricerca rivoluzionaria sugli investimenti in borsa, quella che divenne nota come “teoria del portafoglio moderno”, definita MPT. Nel 1952 pubblicò la sua dissertazione, “Portfolio Selection”, che ribaltava l’approccio del buon senso sugli investimenti: presupponeva che la migliore strategia di borsa fosse semplicemente quella di scegliere le azioni di un gruppo di società che si pensava avessero le migliori prospettive .

Ha dimostrato che il rischio in qualsiasi portafoglio dipende meno dalla rischiosità delle sue azioni componenti e di altre attività rispetto al modo in cui si relazionano tra loro. Era la prima volta che i vantaggi della diversificazione venivano codificati e quantificati, utilizzando la matematica avanzata per calcolare correlazioni e variazioni dalla media.

Nel 1999, il quotidiano finanziario Pensions & Investments lo ha nominato “uomo del secolo”. Il lavoro correlato sugli investimenti ha portato Markowitz a essere considerato un pioniere della finanza comportamentale, lo studio di come le persone fanno scelte in situazioni pratiche, come nell’acquisto di assicurazioni o biglietti della lotteria. Riconoscendo che il dolore della perdita in genere supera la gioia di un equivalente guadagno, ha inquadrato il concetto di scommessa in termini di possibili risultati e dimensioni della posta in gioco.

Markowitz ha guadagnato fama anche in altri due campi. Ha sviluppato tecniche di “matrice sparsa” per risolvere problemi di ottimizzazione matematica molto grandi, tecniche che ora sono standard nel software di produzione per i programmi di ottimizzazione. Ha anche progettato e supervisionato lo sviluppo di Simscript, utilizzato per programmare simulazioni al computer di sistemi come fabbriche, reti di trasporto e di comunicazione.