DWS: In attesa di ulteriori dati – previsto un taglio dei tassi di interesse a settembre

La riunione di politica monetaria della Banca Centrale Europea (BCE) non sarà, con ogni probabilità, movimentata a luglio. In linea con le aspettative del mercato, non ci aspettiamo alcun taglio dei tassi di interesse da parte della banca centrale. Il tasso di deposito dovrebbe rimanere al 3,75%. Poiché non ci sono nuove proiezioni sulla crescita e sull’inflazione, è improbabile che la comunicazione cambi: la dipendenza dai dati rimane elevata, le decisioni vengono prese riunione per riunione e non c’è alcun impegno preliminare per un eventuale taglio dei tassi di interesse a settembre. Attualmente, la BCE valuta la propria politica monetaria come più restrittiva rispetto al settembre 2023, data dell’ultimo rialzo del tasso di interesse di riferimento. I chiari progressi nell’andamento dell’inflazione lasciano alla BCE un certo margine di manovra per adeguare il grado di restrizione. Dati salariali più moderati nel secondo trimestre del 2024 dovrebbero aprire la strada a un altro taglio dei tassi di interesse a settembre.