I mercati sono sempre incerti e gli investitori dovranno sempre assumere decisioni difficili in materia di asset allocation. Tuttavia, le strategie macroeconomiche orientate ai processi dovrebbero essere in grado di sfruttare questa incertezza per generare una performance positiva in qualsiasi contesto di mercato. Le policy e la politica dovrebbero essere… Read More »
Jonathan Gregory, head of UK fixed income, UBS AM -
I fattori che hanno determinato un’inversione di tendenza così sorprendente nei rendimenti obbligazionari alla fine del 2023 sono molteplici, ma soprattutto sono legati alla riunione della Fed di dicembre. Jay Powell ha segnalato la fine della pluriennale campagna di inasprimento della politica monetaria della Fed e ha sollevato la prospettiva… Read More »
Arif Husain, head of international fixed income and chief investment officer, T. Rowe Price -
Il massiccio inasprimento delle condizioni finanziarie dalla fine del 2021 ha prodotto un mercato del reddito fisso molto diverso dall’ambiente alimentato dagli stimoli durante e dopo la pandemia. Le correnti incrociate generate da questi cambiamenti metteranno nuovamente alla prova gli investitori nel 2024. Riteniamo che il modo migliore per descrivere… Read More »
Marco Giordano, Investment Director di Wellington Management -
La virata della Fed, ovvero il momento in cui la banca centrale statunitense invertirà la propria politica monetaria, portandola da restrittiva ad accomodante. Dopo una brillante performance a novembre, abbiamo assistito alla continuazione del rally del mercato a dicembre. Ciò non solo ha reso il 2023 un anno positivo per… Read More »
Nelle ultime settimane le minori pressioni inflazionistiche e una Fed relativamente “dovish” hanno favorito il rialzo degli attivi rischiosi e delle obbligazioni. Tuttavia stanno aumentando i rischi di speculazione perché i mercati hanno già scontato molti dei guadagni attesi nel 2024. Condividiamo la tesi secondo cui ci sarà una svolta… Read More »
Marc Stacey, Senior Portfolio Manager, Investment Grade, RBC BlueBay -
Il 2023 è stato relativamente eterogeneo per i titoli finanziari. Da un punto di vista dei fondamentali, le cose sono andate incredibilmente bene. Negli ultimi tre anni, abbiamo certamente assistito a una significativa crescita della redditività, nell’ordine del 70%. È ciò che ci si aspetterebbe, visto che il quadro dei… Read More »
Se i timori di recessione dovessero concretizzarsi, i tassi di interesse probabilmente diminuiranno. Questo andrà a beneficiare le convertibili, innescando un aumento del valore delle obbligazioni e, a parità di altre condizioni, un apprezzamento dei prezzi dei nomi con basso delta. Le valutazioni delle convertibili continuano a essere favorevoli e… Read More »
Quest’anno si sono registrate fonti di volatilità e crisi bancarie come quella di SVB negli USA. Nel corso del secondo e terzo trimestre abbiamo assistito a un significativo aumento dei tassi core statunitensi. A fine 2023, possiamo effettuare una retrospettiva su un mercato che ha conseguito rendimenti intorno all’8%. Si… Read More »
Tra le tante caratteristiche interessanti degli investimenti in obbligazioni corporate IG globali vi è la variegata gamma di fattori alla base dei loro rendimenti, che fornisce due principali vantaggi agli investitori: • L’ampia varietà di fattori consente di diversificare all’interno della strategia. Ad esempio, la correlazione tra tassi e spread… Read More »
Riteniamo che il debito dei mercati emergenti abbia assunto due andamenti nel corso del 2023. Da un lato, abbiamo assistito a una consistente incertezza sul piano macroeconomico, a fronte delle incerte prospettive per crescita e inflazione. Ciò ha fatto sì che gli asset privi di rischio, ovvero i tassi statunitensi,… Read More »
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Cristina MelchiorriMente e denaro
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