Il 2018 si apre con direttrici già segnate nell’anno appena concluso: obbligazioni a rischio, azionari in buona salute e qualche sorpresa in ambito valutario. La crescita economica prosegue ed è estesa a livello globale, tuttavia le principali aree geografiche si trovano in fasi molto diverse in termini di ciclo economico:… Read More »
Oltre dieci anni dopo le prime avvisaglie di quella che sarebbe stata la crisi finanziaria mondiale, prevediamo che la crescita globale ritornerà finalmente al suo trend storico del 3,7% nel 2018. Ma ciò che è davvero importante determinare è se si tratta solo di un incremento ciclico. La ripresa dalla… Read More »
Il 2018 si prospetta attraente per vari aspetti e rischioso per altri. Se alcuni ostacoli che ci separano dal traguardo possono apparirci duri da superare, prendiamo spunto dall’esempio di un atleta protagonista di successi che sono divenuti un evento storico. I mercati scontano sempre, almeno in parte, il futuro. Ma… Read More »
Nell’ultimo ventennio abbiamo spesso assistito alla svendita a partner stranieri di aziende presenti nei settori chiave dell’economia italiana in base al principio del “libero mercato” e a causa della colpevole assenza di meccanismi politici di difesa, quali la reciprocità tra Stati comunitari nelle operazioni di cessione di aziende strategiche. Tuttavia… Read More »
Nella seconda metà del 2017 abbiamo assistito a un rally dei breakeven di riferimento nei paesi industrializzati. Se da un lato il movimento delle aspettative di inflazione era prevedibile alla luce del forte rialzo sul prezzo del Brent (+40% da Giugno), dall’altro notiamo che il breakeven sul Treasury a 10 anni non… Read More »
AllianzGI stima che i titoli europei distribuiranno dividendi per un totale di 323 miliardi di euro nel 2018. Secondo una recente analisi condotta da Allianz Global Investors, uno dei più importanti investment manager attivi a livello mondiale, i dividendi rappresentano un’importante fonte di rendimento e continuano ad aiutare gli investitori… Read More »
Il debito mondiale ha raggiunto l’incredibile cifra di 233.000 miliardi di dollari, ovvero il 325% del Pil mondiale. Crediamo che la stretta monetaria sarà dolce nei prossimi 12 mesi e se dovessimo essere sorpresi è più probabile aspettarci una politica più espansiva che una più restrittiva. Per quanto riguarda gli… Read More »
Dopo essere stato acclamato primo ministro nel dicembre 2012, Shinzo Abe ha messo in campo un ampio pacchetto di misure economiche, note come Abenomics, con l’intento di rivitalizzare l’economia giapponese e porre fine alla lunga fase di deflazione. A distanza di cinque anni, il programma di Abe è riuscito nel… Read More »
Una politica monetaria “normale”Enzo Puntillo, responsabile obbligazionario per i mercati emergenti Da un punto di vista relativo, riteniamo più probabile che sia la BCE a sorprendere i mercati piuttosto che la Fed. Considerato che la ciclica espansione economica europea è meno matura di quella statunitense, lo spread tra i bond… Read More »
Nel nostro outlook dello scorso anno sostenevamo che 2017 sarebbe potuto essere l’anno in cui i mercati emergenti avrebbero cominciato a sovraperformare quelli sviluppati, dopo sei anni di sottoperformance. La realtà, alla fine, ha superato anche le nostre aspettative già relativamente ottimistiche. Guardando al futuro, riteniamo che la nostra tesi… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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