Si è ormai chiuso il periodo delle trimestrali del mercato azionario americano e in sintesi si può constatare che i profitti sono complessivamente saliti del 4,3%. Tuttavia, escludendo le prime sette note società, il resto del mercato evidenzia un calo del 2% circa, confermando il quinto trimestre consecutivo di contrazione… Read More »
Nell’ultima settimana l’attenzione si è focalizzata sulle elezioni in Messico, Sudafrica e India e le valute locali si sono indebolite rispetto al Dollaro statunitense. Esaminiamo allora le implicazioni di questi eventi sul carry trade dei Mercati Emergenti. Fondamentali I fondamentali possono svolgere un ruolo chiave nel determinare il grado di… Read More »
Qual è la prospettiva macroeconomica dell’Europa? Le elezioni si sono svolte in un contesto economico chiaramente in miglioramento, dopo una recessione tecnica nella seconda metà del 2023. Gli indicatori principali e i sondaggi indicano sempre più un miglioramento nella seconda metà di quest’anno. Prevediamo una crescita della zona euro dello… Read More »
Il CPI di aprile ha portato il sollievo tanto atteso. L’inflazione headline si è attestata leggermente al di sotto delle aspettative, al 3,4% annuo, mentre l’inflazione core è rallentata al 3,6% – al minimo da tre anni. L’aspetto più importante è che l’inflazione dei servizi è scesa a un aumento… Read More »
La BCE ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base nella riunione di giugno, il primo taglio dei tassi in quasi cinque anni, ma non ha fornito indicazioni precise su come il ciclo dei tassi possa procedere da qui in avanti. Il Consiglio Direttivo ha abbassato un po’… Read More »
Dopo una crescita su base mensile dello 0,4% a marzo, in aprile il Pil del Regno Unito è rimasto stabile, in linea con le attese degli analisti. Secondo le ultime rilevazioni dell’Office for National Statistics, a fronte del quarto aumento mensile consecutivo messo a segno dal settore dei servizi (+0,2%),… Read More »
Molti investitori europei guardano con gelosia al mercato statunitense e ai suoi Magnifici 7. Queste aziende hanno un’età media di 31 anni e il loro vantaggio competitivo senza rivali si basa sull’innovazione e sulla distribuzione. E se invece il tesoro dell’azionario europeo si trovasse proprio tra le sue aziende più… Read More »
Il taglio dei tassi della Banca Centrale Europea, il primo dal 2019, era ampiamente atteso e infatti i mercati non hanno reagito, sostanzialmente stabili l’euro e il titolo tedesco a due anni, il cui rendimento si è mosso all’insù di soli tre punti base. Ma è tutt’altro che certo che… Read More »
Con la reporting season ormai conclusa, che si è tradotta nell’ennesima revisione a rialzo delle stime di crescita utili da parte degli analisti, a dominare la scena sui mercati negli ultimi giorni abbiamo avuto l’uscita di diversi dati macro insieme alla decisione sui tassi da parte di alcune banche centrali… Read More »
In occasione di un incontro dei nostri gestori per discutere le prospettive e il posizionamento dei portafogli, ci siamo chiesti se il rendimento dei Treasury USA a 10 anni si attesterà al 4% o al 5%. La risposta è stata che entrambi i casi possano verificarsi. Negli ultimi due o… Read More »